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2025年5月，王健林再度将公司核心资产推向市场，筹划将旗下的48座万达广场进行整合，并计划进行整体出售。

国家市场监督管理总局官网最新发布的信息显示，太盟投资集团（PAG）携手腾讯、京东、阳光人寿等知名机构，计划对大连万达商管所辖的48家公司进行全资收购。具体来看，这48家公司涵盖了北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等众多一、二线城市的万达广场项目。

也就是说，尽管你家门口的万达广场名字依旧沿用“万达”，但很可能已不再为王健林所拥有。这一点并不令人意外，毕竟那位曾一度占据热搜、被誉为娱乐圈纪检书记的王思聪，也已许久未出现在公众视野中。

他目睹了那座高楼拔地而起，又目睹了它的轰然倒塌。如今，关于那位首富的传说，早已与房地产业无关。

01

卖掉万达，毫无疑问是王健林不得已的选择。

需知，大连万达集团的核心资产便是万达广场，截至目前，全国范围内已开业超过400家万达广场。万达集团不仅拥有运营权，而且以重资产模式掌握了其中大部分资产。

5月27日传来消息，据天眼查App披露，王健林持有的超过3亿股股权已被实施冻结措施，而负责此案的执行法院是大连市西岗区人民法院。

自今年起，王健林所拥有的若干股权相继遭遇冻结，涉及的总金额已超过4.9亿元人民币。

提及此事，不禁让人感到几分凄凉。若将这数字置于十年之前，对王健林而言，不过是寥寥数个目标罢了。然而，如今他却不得不通过出售万达最为核心的资产来应对危机，这一举动充分暴露了他目前所面临的现金流困境。

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2021年，万达商业管理集团与投资者达成一致，约定在2023年年底前实现香港联交所的上市。若未能按期实现上市，万达将按照8%的年利率，回购价值380亿元的股权。遗憾的是，上市计划未能如愿，导致融创中国、苏宁等债权方启动了仲裁程序以追讨债务，进而引发了股权的冻结，以确保债务的清偿得以进行。

尽管出售部分万达广场或许是应对短期资金紧张状况的必要举措，然而，从更长远的角度来看，王健林的万达集团真正需要应对的挑战，是如何有效降低负债水平、优化资本配置、增强核心竞争力。

一个没有未来增长可能性的公司，才是最可怕的事情。

02

总体来看，审视整个房地产领域，能够达到如今这一境地，王健林实属不易。

观察这份接手万达的企业名单，不难发现其中大多是“老相识”。时至今日，仍有友人愿意接手，这充分说明了王健林昔日的交情颇深。

与他的同行相比，王健林的实力已不知高出多少。在房地产危机初露端倪之际，这位曾经的财富榜首位人物便敏锐地捕捉到了危机的征兆。

2017年，王健林对万达集团进行了重大调整，将旗下77家酒店以200亿元人民币的成交价出售给了富力地产，并同步将13个文化旅游项目以438亿元人民币的价格转让给了融创中国。这些举措被广泛视为万达集团由重资产运营模式向轻资产运营模式转变的关键信号。

通过处置这些资产，万达不仅成功筹集了巨额资金，而且显著缓解了自身的债务负担。在此期间，王健林正式声明，万达将不再单一追求房地产业务的扩张，转而聚焦于服务、文化以及娱乐等多元化领域的全面发展。

事后看来，王健林的决定显得非常具有预见性。

监管部门对房地产金融风险的管控力度加大，同时“房住不炒”的方针得到贯彻落实，这些因素共同导致房地产市场增速明显减缓。在此背景下，众多先前热衷于快速扩张的房企纷纷遭遇债务难题。然而，万达集团凭借前瞻性的战略部署，成功规避了更严重的财务风险。

这些行动充分展现了首富这位资深市场人士对市场动态的敏锐洞察及果敢的决策力；尽管万达集团后续仍遭遇诸多挑战，但与那些未能及时调整策略而陷入更深困境的同行相比，王健林显然已先行一步。正因他的远见卓识，万达方能在最艰难的时刻挺过难关。

03

常言道，个人的前途固然离不开个人的努力拼搏，然而，亦需兼顾历史发展的潮流。

尽管这位首富早早洞察到了危机的征兆，然而观察近期的发展态势，危机并未得到缓解，反而呈现出愈发严重的迹象。

房地产业是我国经济的关键支撑，近期正面临着一场深层次的体制改革。尽管王健林在2017年前后就敏锐地察觉到行业转折点的临近，并率先引领了轻资产模式的变革，然而，随着政策调控的加强以及消费市场的尚未全面复苏，这场行业危机并未完全消散，而是从表面转向了深层。

对于万达集团而言，时至今日，尽管最艰难的时期或许已经渡过，然而它所遭遇的挑战已不再局限于流动性问题，而是转变为持续的长期压力。这种现象反映出，整个行业在高负债、高周转的经营模式下，潜藏着深层次的矛盾。

城市化步伐减缓及人口构成调整，使得住宅需求在结构上出现收缩，三、四线城市面临库存积压和空置率上升的问题，与此同时，一线城市的土地成本与房价出现背离，开发商的盈利空间受到极大挤压。

此外，房地产开发企业面临融资途径的约束，特别是对外部融资工具的监管日益严格，导致那些依赖高负债进行扩张的企业陷入了资金链断裂的困境。以恒大、碧桂园等为首的知名房企所遭遇的债务危机，不仅揭示了房地产行业对金融杠杆过度依赖的脆弱性，还引发了整个上下游产业链的连锁反应。

根据国家统计局公布的数据，在1月至4月期间，我国房地产开发领域的投资总金额达到了2.77万亿元人民币，这一数字较去年同期下降了10.3%，与1月至3月相比，降幅增加了0.4个百分点；具体到住宅开发领域，其投资额同比减少了9.6%，降幅同比扩大了0.6个百分点。依据中指数据，在4月份，全国300个城市的住宅用地成交规划建筑面积较去年同期下降了1.4%，房企的拿地积极性下滑至历史最低点，而行业整体进入深度调整阶段，这一现象已成为众人皆知的普遍事实。

王健林虽可通过处置关键资产以筹集资金，暂时减轻债务负担，然而从长远视角审视，这种类似“割腕”的自救方式并未触及债务结构的根本症结。因此，在某种程度上，万达所遭遇的困境，实际上映射了整个房地产行业所共同面对的挑战。

随着资本大规模地流向AI、半导体等前沿科技领域，房地产企业逐渐被边缘化，这一现象不仅源于市场的选择，更是中国经济从依赖土地财政向重塑增长动力的必经之途，所付出的必然代价。

万科被国有资本接管，万达资产大规模出售，这些曾经位居行业前列的房地产巨头的困境，实际上已经昭示了传统发展模式的终结已经无法逆转，而新兴模式的阵痛也将长期存在。

万达的经历标志着中国房地产黄金时代的落幕。曾经以大胆扩张为特征的商业模式，已被“碎银时代”的精细化管理所取代。对于房地产企业而言，在政策调控和资本竞争的双重压力下，它们的生存空间正变得越来越狭小。

留给王健林的时间和空间，确实都已经不多了。