近期 房地产市场不断有债务重组利好消息传来 多家房企在和投资者经过多轮磋商后 陆续推出债务重组方案 “债转股”成了关键词 这表明房企化债进程在加快

融创中国近日发布公告。其境外债务重组有重大进展。债务总规模约95.5亿美元。方案亮点之一是“全额债权转股权”。这为债权人提供了获得短期流动性的机会。也提供了潜在股票升值收益的机会。另一边。有“旧改大王”之称的佳兆业公布了新的债务重组方案4月8日 佳兆业宣布有计划 要发行六档新美元债 还要发行八档强制可转换债券 要是上述可转换债券全都完成转股 就会形成130.16亿股新股

龙光集团的债务重组同样备受瞩目。该集团向债权人公布了整体境内债务重组方案。此方案涵盖21笔债券。这些债券本金余额合计219.62亿元。方案提供了五个选项。分别是折价购回、资产抵债、债转股、特定资产和全额展期留债。以此满足不同类型投资人的需求

业内人士指出，过去房企债务重组多以展期为主。其试图借时间换空间。虽有部分房企给出债转股重组方案。但整体占比并不高。新一轮债务重组中。多数房企化债策略已从展期为主转变为全面削债。主要借助折价赎回债券和强制转股等方式达成。大多数出险房企现金流依旧紧张。其资产价值缩水。资产已被抵押或质押。能用于抵债的优质资产不多了。于是“债转股”成了大多数出险房企重组的标配。

中指研究院企业研究总监刘水觉得，折价回购、债转股等办法能从根源上削减债务，对企业切实走出债务危机有帮助，可为房企争取恢复流动性的时间，用来换取未来企业价值回升以及偿还债务的空间。不过，有业内人士提示，债务重组虽让房企得到了喘息机会，但后续仍要留意各房企重组方案执行效率以及房地产市场复苏进度房企在重组时。要充分顾及债权人利益。确保重组方案获债权人支持。防止过度依赖单一重组方式。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜称，房地产行业还处在深度调整阶段。市场出清以及风险化解需要政策、企业、金融系统多方协同合作。从短期看，现金流紧张和债务压力依旧是房企面临的最大挑战。从中长期来说，要通过供给侧改革，像优化土地供应结构，以及需求端刺激，比如降低房贷利率，来重建行业健康生态。未来 具备稳健现金流的房企有望率先突围 聚焦核心城市的房企有望率先突围 创新能力强的房企有望率先突围 (文馨)