3 月 5 日，美凯龙（601828.SH）发布公告。公告称公司召开了第五届董事会第三十二次临时会议以及第五届监事会第七次临时会议。在这两次会议中，审议通过了《关于豁免公司部分自愿性承诺的议案》。该议案拟豁免公司在前期作出的不从事房地产开发业务等部分自愿性承诺。

2020 年 9 月 23 日，回顾历史。美凯龙主动出具《关于遵守国家房地产宏观调控政策要求等事项的承诺函》。此承诺函明确表明美凯龙不进行房地产开发业务。公司对于物业的建设以及持有状况，是符合国家房地产宏观调控政策要求的。并且，公司不会把持有的物业用于房地产开发销售。彼时，房地产市场的调控较为严格。美凯龙作出的这一承诺，一方面体现了对政策的主动响应；另一方面也显示出其专注于家居商场运营的决心。

截图来自美凯龙公告

如今美凯龙违背承诺，这与背后的因素以及业绩、负债压力有关。近些年来，红星美凯龙的业绩呈现出持续下降的态势。在 2024 年前三季度，集团的营收达到 61.05 亿元，与去年同期相比下降了 29.6%。在利润方面，2024 年前三季度归属于母公司的净利润为-18.87 亿元，与去年同期相比下降了 245.2%，亏损在不断扩大。

数据来自美凯龙财报

同期内，该公司的负债总额达到了 679.2 亿元。它的负债包括流动负债和非流动负债，其中流动负债是 308.6 亿元，非流动负债为 370.7 亿元。在内部情况中，众多在建项目工程已经暂停施工，这使得大量资产处于闲置状态，资金被长期占用，公司的财务压力在不断地增大。

红星美凯龙方面强调，本次豁免该承诺，原因仅是公司打算把部分项目土地和项目工程中的可售部分通过预售方式进行销售，以此来盘活和处置资产并获取流动资金，同时预售方式按规定需要办理房地产业务开发资质。特别指出，承诺豁免之后，公司不存在改变主营业务的情况，这在一定程度上安抚了市场对于公司业务方向发生根本性转变的担忧。

此前财报中，美凯龙称业绩出现下滑，其中家居建材需求收缩是主要原因。宏观经济出现波动，使得消费者的购买力下降，消费水平和信心尚未完全恢复，在装修和家具购置方面更加谨慎，需求的释放较为缓慢，这对美凯龙的市场份额产生了影响。地产行业呈现萎缩态势，也给美凯龙带来了冲击，房地产市场低迷，导致新房的交付量减少，装修需求降低，商场的出租率也出现下滑。该收入同比下降了 13.8%。

此外，美凯龙为了支持商户经营，减免了部分租金及管理费。2023 年，对合格商户减免租金及管理费，从而维持了商户经营的稳定性，不过这也导致了租金收入及管理费收入出现阶段性下滑，对营收产生了影响。2024 年，为了吸引新能源汽车等新品类入驻，在初期给予了租金及管理费优惠，在短期内也使得收入下降。

红星美凯龙业绩持续下滑，在此背景下，其控股股东红星控股的破产重整进程引起了广泛关注。2024 年 7 月 3 日，红星美凯龙控股集团发布公告称，公司收到了上海市浦东新区人民法院送达的（2024）沪 0115 破 90 号《民事裁定书》，并且法院于 2024 年 7 月 1 日裁定受理了公司的重整申请。

红星控股的业务布局较为多元。企查查数据表明，到目前为止，红星控股主要持有的资产有：约 21.53%的美凯龙家居股权，全资持有的红星置业，间接控股的红星影业以及 28.5%的远星企发股权。其中，持有美凯龙家居的股权是其重要资产之一。红星控股持有美凯龙一定比例的股权。美凯龙在业务方面保持独立，人员方面保持独立，资产方面保持独立，机构方面保持独立，财务方面保持独立。美凯龙拥有一个专业管理团队，这个团队经验丰富且稳定。

美凯龙方面，红星控股的破产重整当下不会引发公司控股股东与实际控制人的变更，也不会对公司日常经营及财务状况造成重大影响。然而从长远且潜在的影响角度来看，倘若红星控股在重整过程中涉及对美凯龙股权的处置等情形，有可能会给美凯龙的股权结构稳定性带来一定程度的冲击，继而对公司的战略决策和市场信心产生影响。