2024年的上市企业年报季已经落幕，根据Wind的数据分析，我国A股市场共有5402家上市公司公布了当年的年报信息。这些年报显示，全年的总营收达到了71.92万亿元，较上年同期下降了0.23%。在这其中，有4029家公司在过去的一年里实现了盈利，这一比例达到了75%。

从各行业业绩表现来看，差异十分明显。在信息技术领域，收入呈现上升趋势，2024年的增幅高达11%，位列各行业之首；而房地产行业则持续处于低谷，其收入增长率为负数，以-21%的增幅排在最后。

观察房地产行业，克而瑞研究中心整理了50家上市房企2024年的财务报告，发现这些企业的整体营收和利润均呈现下降趋势。具体来看，2024年这些上市房企的平均毛利率仅为10%，较上年同期下降了2个百分点。

目前盈利难已成为房地产行业的普遍现象。

2025年即将到来，众多房地产企业对前景抱有较为积极的看法。经过长达三年的深度调整，我国房地产市场总体规模已从巅峰时期的18万亿元逐渐下降至不足10万亿元。目前，市场进一步下跌的空间已经变得相当有限。据预测，到2025年，整个市场将逐步迈入筑底并趋于稳定的阶段。

行业深度调整之际，企业需加速经营策略的转型。需精心挑选项目，谨慎进行投资，确保项目盈利能力；实施战略简化，降低成本，提高效率，以此增强经营成果；聚焦产品，强化产品开发，增强产品的市场竞争力及附加值，这些措施对于企业保持利润稳定、顺利度过经济周期至关重要。

截至目前，沪深两市上市公司2024年的年报公布工作已经圆满结束。据Wind数据统计，5402家上市公司在2024年全年的营业收入达到了71.92万亿元，较上年同期下降了0.23%；归属于母公司的净利润为5.21万亿元，同比下降了2.98%。在这其中，有4029家公司实现了盈利，占比达到了75%；有2567家公司的归属于母公司的净利润实现了同比增长；而2835家公司的净利润则出现了同比的下降。

从不同行业分析，2024年上市公司业绩呈现出明显的差异。在所有板块中，信息技术领域的收入增长最为显著，增长率达到了11%。紧随其后的是金融和可选消费品行业，它们的收入增长速度分别为5.6%和5.5%。而房地产行业则表现最差，其收入降幅高达21%。

观察个股盈利情况，2024年整个市场中有4029家公司实现了盈利，这一比例达到了76%。进一步分析净利润的增长幅度，我们发现超过10%的企业净利润增长超过了100%，而7%的企业净利润增长介于50%至100%之间，31%的企业净利润增长不足50%，另外有53%的企业净利润出现了下降。

2024年，我国新建商品房销售面积达到97385万平方米，较上年同期下降了12.9%。与此同时，新建商品房的销售额为96750亿元，同比下降了17.1%。市场销售价格持续走低，许多房地产企业通过降价来增加销量，加快销售速度，导致利润空间不断缩小。

在此情境下，房地产行业经历了从2023年的收入虽增但利润未增的转变，进而于2024年出现了收入和利润的双重下滑，最终在A股上市公司各行业分类的业绩表现中位居最末。

目前观察，若市场未来持续巩固底部并进入整理阶段，那么现有的存货跌价准备可能不够充分，这预示着未来仍存在进一步减值的风险，因此，在短期内，企业的利润规模和盈利能力将面临持续的压力。

为了深入掌握房地产行业上市房企的运营状况，克而瑞研究中心选取了《2024年中国房地产企业销售TOP200排行榜》中销售额排名前100位的上市房企，对其财务报告进行了详尽梳理。结果显示，这些典型上市房企在2024年共实现营业收入34579亿元，较上年同期下降了17%；同时，营业成本为30619亿元，同比减少了15%。

观察趋势，可以发现，2021年上市房企的营业收入增速达到了顶峰，具体数值为14%。然而，这一增速在2022年骤降至-14%。2023年虽稍有回升，但到了2024年，营业收入增速又呈现出加速下降的趋势。

观察毛利润数据，自2021年起呈现持续下降态势；至2024年，代表性上市房企的毛利润降至3446亿元，较上年同期减少了33%；这一降幅在历年中属于较高水平。

观察企业各利润指标，2024年该行业代表性上市房地产企业整体毛利率降至10%，较上年同期下降了2个百分点；同时，净利率呈现负值，具体为-9%，表明企业处于亏损状态；其归属于母公司的净利率同样为-9%。

根据2007年的年度报告，房地产行业的平均毛利率为38.59%，而到了2011年，这一比率上升至40%。历经十余年的演变，房地产行业的毛利率已从40%的峰值下降至10%。

亏损产生的原因主要有两点：一是历史上高价获取、利润较低的项目所带来的负面影响仍在持续扩散；二是近期企业面临销售去化压力增大，众多房地产企业通过降价促销、以价格换取销量等方式来确保销售额的下降，这进一步加剧了企业收入增长但利润未同步增加的现象。

在行业整体走势下滑的背景下，存货价值下降以及投资物业账面价值的缩水，加之房企针对市场风险对某些项目和股权投资进行资产减值损失的计提，这些因素共同对当期的利润状况产生了显著的消极影响。

房地产行业普遍面临盈利困境，众多房地产企业净利润陷入亏损状态。在市场压力之下，存货跌价损失成为导致净利润亏损的主要原因。除此之外，合资联营投资亏损以及信用减值损失也是利润下滑的关键因素。

行业经历深度调整之际，众多房地产企业正积极寻求战略上的转变，致力于构建新的增长轨迹。例如，保利发展公司提出了一系列战略举措：扩大不动产经营规模，创新资产管理模式，着力发展租赁住房业务，并提升所持资产的运营收益；同时，强化不动产综合服务能力，不断推进“大物业”战略的实施，提升服务的专业化和市场化程度，并积极探索新的增长路径。招商蛇口计划于2025年推出9个公寓项目、8个商业项目以及3个产业园项目。同时，公司承诺将致力于提升自身的运营能力。通过多业态的优质协同以及精细的成本管理，公司旨在打造一系列明星级标杆项目，进而提高其资产的整体价值。

从长远视角考量，我们坚信，随着一系列利好政策的不断强化，这将为市场预期的恢复和信心的增强提供有力支持。2025年很可能是房地产市场实现底部反弹并逐步稳定的关键时期。

与此同时，房地产企业的经营策略需顺应行业新阶段的发展趋势。在传统的开发领域，应遵循以销售为导向的投资原则，集中精力于核心业务，并且需增强转型业务的拓展力度，以确保实现既稳健又高质量的持续发展。

房地产行业在2023年虽实现收入增长但利润未增，而到了2024年上半年，营收和利润均出现下降趋势，这使得房企的转型工作变得尤为迫切。

在此情形之下，众多房地产企业毅然将战略重心转移至经营性物业领域，以及探索其他多元化业务领域，致力于构建一条能够持续提升的额外增长轨迹。与此同时，也有一些房企以提升产品品质为核心，加强了内部深层次的研究与探索。

当前市场整体处于止跌并逐步回稳的阶段，行业盈利能力持续面临压力，因此各房地产企业必须积极进行战略调整，努力挖掘结构性增长点。通过提高新增项目的毛利率，推动企业整体毛利率的稳定，唯有如此，方能确保企业实现稳健且高质量的发展。