本报（chinatimes.net.cn）记者李贝贝，发自上海 。

财报显示，在2024年，有一家公司（下称“南国置业”，002305.SZ）实现营收29.70亿元，营收同比增长幅度为180.46%。然而，这家公司归属于上市公司股东的净利润为 -22.38亿元，净利润同比减少了32.18%。并且，该公司2024年度经审计的期末归属于母公司净资产为 -17.53亿元 。

4月29日，也就是年报披露的当天，南国置业股票停牌 ，4月30日起该股票被实施退市风险警示 。

值得注意的是，4月24日晚，南国置业发布公告，其控股股东（以下简称“电建地产”）打算以现金方式受让与房地产开发业务相关的资产及负债，还提到“本次交易有助于改善公司资产质量，优化资产结构”。也有观点认为，在南国置业成为干净的“壳资源”后，中国电建集团（以下简称“中国电建”，601669.SH）旗下的新能源资产存在借壳上市的可能性。

《华夏时报》记者致电南国置业，询问其切割地产业务的原因，了解具体的资产项目，以及后续新业务的布局，致电依据的是财报披露的联系方式 。接听人员表示，公告没有披露上述问题的义务，后续进展以公告为准，中国电建方面也向《华夏时报》表明，南国置业属于非上市公司电建地产集团，与中国电建没有关联，对于中国电建集团新能源资产是否考虑借南国置业的“壳”上市“无法回复”。

亏损面进一步扩大

2024年，南国置业出现了“增收不增利”的状况。在这一时期内，公司实现了营业收入29.70亿元，与上一年相比大幅增长了180.46%，房地产业务来源占比为100%。其中，物业销售实现营收24.11亿元，同比增长81.20%。物业出租及物业管理实现营收5.05亿元，同比增长17.01%。并且全年没有新增土地储备项目。

不过，到了期末的时候，公司实现的归属于上市公司股东的净利润是 -22.38亿元，和去年同期相比减少了32.18%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润是 -27.75亿元，和去年同期相比减少了71.32% 。

在此之前，在2021年，南国置业实现营业收入32.73亿元，实现归属母公司净利润-10.78亿元，实现扣除非经常性损益净利润-10.9亿元；在2022年，南国置业实现营业收入98.19亿元，实现归属母公司净利润-8.23亿元，实现扣除非经常性损益净利润-9.51亿元；在2023年，南国置业实现营业收入10.59亿元，实现归属母公司净利润-16.93亿元，实现扣除非经常性损益净利润-16.2亿元。

不仅如此，公司债务压力持续增大。到期末时，公司合并资产负债表中货币资金余额是5.88亿元，流动负债为174.38亿元，其中一年内到期的长期借款及应计利息有11.47亿元。同一时期，公司经营活动产生的现金流量净额是 -9.71亿元，与同比相比减少了161.51% 。到2024年年末的时候，归属于上市公司股东的净资产是 -17.53亿元，和上一年相比大幅减少了461.52% 。

2025年第一季度，南国置业的表现仍旧不好。在今年的前三个月，公司实现营收1.16亿元，和去年同期相比减少了40.08%。归属于上市公司股东的净利润是-4.63亿元，与去年同期相比减少了276.50%。

年报告公布后，2024年度经审计的期末归属于母公司净资产为-17.53亿元，根据相关规定，南国置业的股票交易将被深圳证券交易所实施退市风险警示。公司因最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2024年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票交易将被叠加实施其他风险警示。

记者留意到，此前，在今年1月25日，南国置业发布了退市风险警示公告，在3月22日，南国置业再次发布退市风险警示公告，在4月12日，南国置业又一次发布退市风险警示公告，至此南国置业已连续3次发布该公告。由于业绩持续承受压力，南国置业的股价也在持续下降。截止到4月29日停牌之前，其股价为1.30元/股，总市值仅仅只有22.54亿元。

上市公司意欲剥离“烫手山芋”

连续4年处于亏损状态的南国置业，当下正在思索剥离自身的地产业务 ，4月24日晚间的时候 ，南国置业发布了一则公告 ，公告表明 ，其收到了控股股东电建地产发来的通知 ，电建地产打算受让南国置业持有的房地产开发业务等相关资产以及负债 。此次交易计划采用现金的方式 ，并不涉及发行股份 ，交易的估值以及定价还没有确定 ，预计会构成重大资产重组 。

南国置业成立于1998年，依据公开信息可知，2009年它在深圳证券交易所上市，成为地产行业IPO重启后首家上市的商业地产公司 。2014年4月，电建地产成为南国置业控股股东，截至2025年3月末，电建地产持有南国置业约3.89亿股股票，持股比例为22.43%，由电建地产100%控股的公司持有南国置业约3.13亿股股票，持股比例18.06%，二者合计持股比例为40.49% 。

电建地产成立于2005年，它是国资委批准的16家以地产为主业的央企之一，也曾是中国电建集团实施房地产开发业务的主体。2020年，电建地产销售额为657.5亿元，它定下“冲击千亿规模”的目标，次年完成了875.7亿元的销售额。

不过，房地产行业进入深度调整阶段，电建地产的销售规模大幅缩减。克而瑞研究中心统计显示，2024年，电建地产操盘金额为350.5亿元，在排名中位列第22名；全口径金额是394.9亿元，排名第25名。

财报显示，2023年电建地产的营业收入为173.66亿元，同比下降幅度高达54.03%，净利润亏损达12.45亿元。2024年上半年，电建地产实现营业总收入44.55亿元，净利润亏损为4.63亿元。然而，今年以来电建地产一直在加紧努力 。3月22日，长安华曦府在北京门头沟第三次开盘，此次开盘再次售罄，自去年12月15日首次开盘以来，该项目三次开盘都实现了“日光” 。

对于此次交易，南国置业乐观宣称，这有利于改善公司资产质量，优化资产结构，提升公司可持续经营能力与盈利能力，维护投资者利益。但业内分析认为，因南国置业的地产开发业务余量极少，仅余重庆、广州两个项目，所以对于电建地产而言，即便重组成功，其规模也不会显著增加。与此同时，当前这两家公司都处于业绩亏损的状况，这场资产出售能不能帮助扭转两家企业的发展现状，还需要时间来检验 。并且上述公告也明确表示，这次“交易还处在筹划的阶段，交易方案仍然需要进一步论证以及沟通协商” 。

值得一提的是，除了南国置业，近期中交地产也在推进“退房”，它将持有的与房地产开发业务相关的资产及负债转让给控股股东，之后专注于开展轻资产业务。

中指研究院企业研究总监刘水称，当下房地产行业步入调整阶段，部分房企着手转型，资产轻型化是转型方向之一 ，自2024年起，华远地产、美的置业、格力地产、中交地产等诸多企业已剥离房地产开发业务，通过向轻资产转型来降低负债、推动转型 ，南国置业的做法与之相仿，未来或许会有更多房企剥离房产开发业务，转向轻资产领域。