有关楼市和股市，在这次的政府工作报告中释放出重要信号！

2025 年 3 月 5 日发布的《政府工作报告》把“稳住楼市股市”首次写入总体要求。国务院研究室副主任陈昌盛称这一表述为“宏观调控思路的创新”。这体现了中央对资产价格波动的高度重视以及对经济稳定的战略考量。此前，楼市的调控多分散于具体政策中，股市的调控也多分散于具体政策中。而此次将楼市的调控提升至国家年度工作总纲，将股市的调控也提升至国家年度工作总纲，这标志着楼市和股市两大市场的稳定性已成为宏观经济治理的核心目标之一。

1、为何此时强调 “稳楼市股市”？

当前中国经济面临着一些挑战，其中包括总需求不足以及消费复苏较为乏力等情况。房地产属于国民经济的支柱产业，它的产业链比较长，关联度也很高，对上下游五十余个行业有着直接的影响。股市作为经济的“晴雨表”，一方面承载着企业的融资功能，另一方面通过财富效应能够对居民的消费意愿产生影响。政府工作报告明确提出要更大力度促进楼市和股市的健康发展。其目的是通过稳定资产的价格，从而提振市场的信心，进而为经济的增长注入确定性。

从股市和楼市的角度来看，房地产属于中国经济的支柱产业，在居民家庭资产中所占比例超过 70%，其波动会对消费信心以及社会财富分配产生直接影响。2024 年开始后，部分城市的房价出现下跌情况，房企的债务风险也开始显露出来，再加上地方财政面临压力，迫切需要政策来进行托底，以此来防范系统性风险。同时，资本市场是直接融资的一个重要渠道，股市保持稳定有利于企业进行融资以及居民财富效应的释放。近年 A 股频繁出现震荡的情况，这削弱了投资者的信心。稳定股市能够引导长期资金进入市场，并且可以对实体经济的发展起到支持作用。

2、写入政府工作报告的深意与影响

把“稳楼市股市”写入政府工作报告，这表明两大市场的稳定已从短期应急措施转变为国家的长期战略。这为后续出台诸如房地产稳定基金、中长期资金入市等政策提供了顶层设计的依据。比如，报告中提出“依据城市情况调整减少限制性措施”“给予地方政府更大的收购存量房自主权”，由此可以预计，核心城市的限购政策将会进一步放松，从而加快库存的去化进程。此外，报告提出要改革优化股票发行上市和并购重组制度，其目的是平衡资本市场的投融资功能。通过“战略性力量储备”（像平准基金这样的方式）来平抑非理性的波动，从而降低市场的波动率。东吴证券的分析指出，这将会促使居民财富从固定收益类产品转移到权益资产中，为 A 股带来新增的资金。

楼市方面，政策会促使供需两端发挥作用。需求侧方面，通过解除限购、降低房贷利率来释放刚性需求；供给侧方面，通过收存存量房以及优化土地供应结构（例如在核心地段将商业改为住宅）来提升住房的品质。在短期内，一线城市的郊区以及二线城市或许会成为政策放松的重点区域，房价停止下跌并趋于稳定的趋势有望得以巩固。股市方面，中长期资金进入市场（像社保、险资这类）以及制度进行改革（像优化 IPO、并购重组等），会让市场的流动性得到改善。券商普遍做出预测，顺周期的板块（例如消费、地产链这类）和科技成长的板块（比如 AI、绿色经济这类），会从政策红利中获得益处。

3、写入政府工作报告的市场效应

历史上，被纳入政府工作报告的领域往往会成为政策资源倾斜的重点，并且多数会伴随长期的利好。例如：

2016 年提出了“房住不炒”这一理念。在初期，它起到了抑制房价过快上涨的作用。而在后续，因城施策所具备的灵活性，避免了市场出现硬着陆的情况。这些举措为楼市的长期稳定奠定了基础。

2021 年提出了“碳达峰、碳中和”的目标。这一目标推动了新能源产业呈现出爆发式的增长态势。同时，与新能源产业相关的板块，其股价也持续呈现出走强的趋势。

2022 年提出了“数字经济”这一概念。这一概念催生了云计算、人工智能等领域的投资热潮。这些投资热潮成为了经济增长的新引擎。

此次写入“稳楼市股市”，虽未直接参照过往案例，但其战略定位与“房住不炒”以及“资本市场改革”等是相延续的，预计会借助政策组合拳来达成“稳中求进”的目标。

总之，“稳住楼市股市”这一内容首次被写入政府工作报告。这不仅是为了应对短期的经济压力而采取的临时办法，更是中国经济从高速增长向高质量发展转变过程中的必然选择。借助政策创新，比如设立平准基金以及让中长期资金入市等方式，再通过制度改革，像深化注册制以及优化并购重组等举措，中国的资本市场有望在“十五五”期间构建出更加具有韧性的生态体系。投资者要把握政策主线，像科技、消费这些方面，还要把握市场节奏，比如 2025 年下半年预期抢跑，这样或许会成为未来财富管理的关键。