如果王石重新回归万科，请问你觉得有奇迹发生吗？

近期，关于地产界的讨论在网络上引起了广泛关注。5月27日，万科集团的创始人王石在朋友圈中发表了一篇较长的文章。在文中，他透露自己正努力与万科的决策团队保持有效的沟通，旨在确保万科能够顺利过渡，同时尽全力维护广大投资者、万科的合作伙伴以及13万员工的利益。

王石在其长篇作品中流露出了对亲手建立的企业帝国即将崩溃的无奈与留恋，同时也表达了一位企业创始人对“子女”的终极责任承诺。他表示：“在世人眼中，王石与万科、万科与王石似乎密不可分。我承认：万科是我一手创立的、制度是我亲手建立的、团队是我悉心培养的、接班人是我亲自挑选的。我怎能逃避对万科应尽的那份责任呢？”

王石进一步指出，自万科“企业股”问世以来，每年的分红收入，除了用于认购新股份之外，多余的资金都用于弥补1988年股改期间万科在职员工的资助。此外，他补充道，从1988年到2020年，他未曾从企业股分红中分得任何一分钱。在名誉与利益之间，老王更倾向于选择名誉。

在王石发表言论的前一晚，万科，这座曾是中国房地产行业的标杆，正遭受着空前的挑战——2024年，公司营收降至3431.8亿元，较上年同期下降了26.3%；而净利润更是出现了494.8亿元的亏损，与2023年的盈利121.63亿相比，降幅高达506.8%。

自1991年起，万科公司首次在年报中披露了归属于母公司的净利润亏损，亏损金额接近500亿元。公司的有息负债总额达到了3819亿元，较上年同期增加了386亿元。具体来看，短期借款为159.73亿元，一年内到期的非流动负债为1460.46亿元，而总负债高达9474.05亿元。

2025年第一季度，万科的股价持续大幅下滑，跌幅并未有所减缓。在这一季度，公司的营业收入达到了379.95亿元，较去年同期下降了38.31%。与此同时，净利润亏损高达62.46亿元，与去年同期相比，亏损幅度激增了1625.63%。

好的，从数据角度来看，万科正在经历下滑趋势。那么，此刻王石发声，是否真的能够使万科实现“困境转机”呢？

王石与万科之间的情感联系极为深厚。当年1984年，王石创立了万科的前身——深圳现代科教仪器展销中心；紧接着在1988年，他主导完成了万科的股份制改革，从而开启了万科帝国的发展征程。在这三十多年的掌舵生涯中，王石将原本的地方性企业成功转型，使其成为年销售额突破6000亿元的全球最大的住宅开发企业。

王石与万科，万科与王石，二者相融，这句话不仅映照了外界对其的认知，同样在王石的内心深处留下了深刻的印记。在2017年退休之际，王石将领导权交托给了他悉心培养的郁亮，带着“对他们深信不疑，并满怀期望”的信念，他踏上了离别的旅程。

遗憾的是，如今的万科已是物是人非。

2025年1月，万科经历了一次重大的人事变动。郁亮卸任董事会主席，转而担任执行副总裁，而祝九胜也宣布辞去总裁一职；与此同时，深圳地铁的董事长辛杰接替了董事会主席的职位，加上十多位具有深圳国资背景的高管，他们纷纷入驻万科的核心部门。或许，从这一刻开始，王石在万科的印记将永远定格在人们的记忆之中。

这场人事变动背后隐藏着令人震惊的财务困境，同时公司正面临现金流危机。到2025年第一季度，万科的货币资金仅有755.02亿元，短期借款高达228.55亿元，而一年内到期的非流动负债更是达到了1329.10亿元。显而易见，货币资金远远不足以应对短期债务，万科的资金状况已经处于极其危险的边缘。

在这种背景下，王石若真的能回归吗？

业界普遍认为，即便王石如部分行业人士所期望的那样重返万科，他可能也只能以顾问角色参与其中，且其影响力将主要限于文化传承和品牌支持。

道理实际上并不复杂。自从深圳国资系统全面接管以来，万科的决策体系已经发生了根本性的转变。国资背景的高层管理人员主导着战略规划，而职业经理人则负责具体实施，共同打造了一种“国资支持+房企激活”的新型模式。在这样的权力结构下，王石作为创始人，其象征意义远超他的实际决策能力。

当然，我们不能否认王石缺乏力挽狂澜的本领。最显著的例子发生在2015年的“宝万之争”期间，当时王石面对宝能系在二级市场的猛烈增持，他机智地邀请深铁集团担任“白衣骑士”，最终成功捍卫了万科的控制权。

当时，宝能集团旗下的前海人寿与钜盛华在二级市场上大举买入，持股比例迅速攀升，几乎触及了控股的临界点。王石所领导的管理层采取了一系列措施，包括暂停交易以争取时间、寻求资产重组方案、公开揭露宝能资金来源的疑点等，最终成功促成了深圳地铁集团的接手，从而化解了控制权的危机。

但不得不说2025年今天，中国房地产行业与万科都今非昔比。

万科当时的财务状况依旧稳健，然而，如今它正遭受着行业整体衰退以及自身债务困境的双重打击。尤为关键的是，我国房地产市场整体陷入低迷，早已不再是过去那种“只需描绘蓝图便能迅速被抢购”的黄金时代。尽管公司已进行了一系列的调整，但复苏过程依旧缓慢。众多国内知名的传统房地产企业纷纷遭遇“爆雷”或严重的现金流难题。

万科若想摆脱困境，关键在于实施“开源节流”的策略。实际上，万科已开始采取行动。在开源领域，例如，今年上半年，深圳地铁四次向万科提供贷款，总额高达118.52亿元，助力万科顺利偿还到期的公开债务。而在节流方面，万科加快了核心资产的出售步伐，如上海七宝万科广场50%的股权以七折的价格低价出售。

客观而言，这样的援助对于万科庞大的债务负担来说不过是杯水车薪。对于当下的万科而言，他们并不急需所谓的“剪刀手”手段。若王石希望助力万科完成真正的债务转换，他必然需要展现出一种“点石成金”的神奇财力。

遗憾的是，可选的魔法路径相当有限。以当前房地产市场为背景，城市更新对房企转型至关重要，然而，面对地方政府财政紧张的现状，这类项目的资金回笼周期较长，利润空间也受到极大压缩。此外，众人皆欲分得这块蛋糕，万科又能从中获得多少份额呢？

若地产核心业务表现不佳，便需寄望于“非房业务”的转型，诸如提供各类服务、发展物流以及商业运营等领域。这正与王石在亚布力论坛所提倡的发展方向不谋而合，亦与万科近年来的战略布局相吻合。然而，正如王石所强调的长期主义理念，长远之计难以立即解决眼前之需。

大胆设想一番，若王石重返职场，他是否会毫不犹豫地跨足至当前备受瞩目的新能源、新能源汽车领域，乃至那些其他国家积极扶持的新兴产业？这样的念头固然存在，然而风险却远超机遇，毕竟，众多行业巨头已经在这条路上遭遇了挫折。对于缺乏相关产业基因，且背负着巨额债务的万科来说，即便通过收购，也难以迈出这一步。

王石或许现在所能给予万科的支援，仅限于在万科发出求救信号时，使其声音更为响亮。自国资接盘后，万科的确已稍微远离了悬崖的边缘。然而，若销售状况持续低迷，债务问题如洪水般汹涌，那么今年下半年可能将成为万科面临的真实生死关头。

深圳湾边的黄昏时分，万科集团总部大楼的灯光逐渐亮起，新上任的管理层可能还在加班中，围绕债务偿还的方案进行着深入讨论。那段与王石及万科紧密相连的传奇故事，或许已经被财务报表中显现的亏损数字所淹没。王石曾誓言：“尽我所能确保万科平稳过渡。”——这不仅是对万科的郑重承诺，也象征着对一个时代的告别和致敬。