斑马消费 杨柘

这几年来，*ST金科实控人黄红云，始终没能走出水逆期。

日前，公司正处于重整的关键时期。黄红云以及金科控股被证监会立案调查，原因是涉嫌信披违法违规。黄红云从在涪陵长江边开始做小建筑商，之后逐步发展，历经了将近 30 年，最终执掌了千亿房企。

创业初期，重庆直辖市成立了，还有房改政策带来红利，黄红云发展得很顺利。金科登陆资本市场之后，规模不断增大，在变幻莫测的资本市场面前，出现了很多“不适应”的情况。

鏖战融创，经历离婚纠葛，铁杆老友车建新撤离，在这些事情当中，黄红云所扮演的角色，难免带有几分被动。如今，他依旧在经历着苦苦的煎熬。

紧要关头被查

日前被证监会立案，黄红云此前鲜有公开消息，如今再度成为地产行业的焦点人物。当前，*ST 金科（000656.SZ）正处于破产重整的关键时刻，此关键时刻决定着这家千亿房企日后的发展方向。

公司在 4 月 3 日晚间公布了一则公告。公告显示，实控人黄红云以及控股股东金科控股被立案调查。其主要原因是涉嫌存在未披露股票被强制过户的风险，并且还存在未及时披露权益变动信息的违法违规行为。中国证监会于 3 月 27 日作出了对黄红云、金科控股进行立案的决定。

上述立案调查涉及事项均发生于2022年。

金科控股以及黄红云，由于券商质押式回购出现违约情况，从而引发了强制平仓的操作。这一操作致使他们所持有的金科股份股票被被动减持，并且他们事先并未披露减持计划。

第二，2022 年黄红云以及金科控股与原先的一致行动人解除了一致行动关系，并且在减持公司股份导致权益变动的情况出现之后，没有及时去履行权益变动的披露义务。

漫长的水逆期

黄红云在早年处于榨菜之乡涪陵这个地方，他从事的是建筑工程业务。到了上世纪 90 年代末的时候，他才开始进入房地产市场。

在之后的十多年时间里，因为重庆设立了直辖市，并且有了房改货币化的红利，金科股份得以迅速地展现出自己的优势，开始崭露头角。它与龙湖、协信、华宇、东原以及财信发展等企业处于同等地位，并肩前行，并且成为了渝派房企中的“六朵金花”。

黄红云立足重庆市场，其动作比友商更为迅速。2011 年公司的销售规模突破百亿，过了 7 年之后又突破千亿，从而正式晋升为千亿房企。

黄红云及其家族财富大增并突破千亿规模的当年，黄及其家族拥有 14 亿美元的财富，在福布斯全球富豪榜中位列第 2141 名。

2011 年，金科股份通过借壳 ST 东源的方式登陆资本市场。凭借着资本的力量，公司开启了一段快速发展的历程。到了 2016 年，公司的发展态势强劲，然而黄红云却突然辞去了包括公司董事长在内的所有职务。

黄红云在当上甩手掌柜的日子里，过得并不平静。2016 年 9 月，孙宏斌带领融创系企业气势汹汹地到来，一场持续 4 年的金科股份控制权争夺之战开始了。

在双方处于剑拔弩张的状态时，黄红云与他的前妻陶虹遐之间的“矛盾”开始变得公开。2017 年 3 月，他们解除了婚姻关系，不过仍然保持着一致行动人关系。

孙宏斌展开猛攻，黄红云之后只得搬出女儿黄斯诗当作救兵，从而结成了一致行动人关系，凭借着微弱的优势，将公司控制权保留了下来。

黄陶二人的离婚财产分割一直处于未解决的状态。

黄红云在经历了离婚纠纷之后，仍处于水逆期尚未走出。老朋友车建新的红星系碰到了流动性危机，在 2024 年，红星系旗下的广东宏敏所持有的金科股份相关股权被进行了司法拍卖。至此，车、黄二人维持了 3 年的铁杆同盟彻底破裂。

此时，外部市场环境发生了很大的变化。金科股份没能摆脱流动性危机，最终走上了破产重整的道路。

草根创业史

交付项目大幅减少，部分房地产项目减值等情况产生影响。2024 年*ST 金科的经营状况未好转。预计归母净利润亏损在 205 亿元至 285 亿元之间。保守估计，近 3 年公司归母净利润亏损规模超过 500 亿元。

这个天文数字，放在若干年前，是黄红云想都不敢想的。

重庆“六朵金花”房企掌门人中，黄红云出身纯粹为草根。上世纪八九十年代，他主要在涪陵当地活动，既能够做泥瓦工，又懂得管理，还会带领团队，从而成为当地乡镇企业局下辖建筑公司的负责人。之后，他凭借承接一些建筑工程业务，积攒下了第一桶金。

1997 年重庆晋升为直辖市。黄红云不再安于狭小的地方。他与三个合伙人一同行动，驾驶着一台普桑朝着重庆的西边进发。在江北区的一间民房里，他们成立了金科地产，以寻求更广阔的发展空间。

1999 年，黄红云推出了他入渝后的第一个作品。这个作品耗费 3000 万元打造，名为金科花园，之后上市。开盘的那一天，它就登上了重庆的销量榜首。

黄红云在金科花园开始有所尝试。2003 年推出了天籁城项目。这个项目正式奠定了金科在行业中的地位。

天籁城是重庆市场上首个花园洋房项目，在当时受到消费者极为推崇。同年，黄红云抓住时机推出滨江楼盘项目金砂水岸，开始涉足水景住宅领域。

金科在重庆市场稳步扎根并扎实推进，在短时间内声名迅速传开。那时，金科的花园洋房，已经能够和解放碑的美女以及南山的夜景相提并论了。

然而，重庆的房地产市场规模存在一定的局限性。“六朵金花”都不愿意仅仅在重庆安守一隅，而是纷纷展现出了向全国拓展的态势。

2005 年，龙湖集团率先开始征战全国化的征程。金科股份也紧跟其后。2006 年，在全国设立了三大中心。西部区域以成都和西安作为主要据点。中部区域围绕着长沙和武汉。东部区域把主攻方向放在南通和无锡，同时协同重庆本地，一同在全国市场中挖掘财富。

在资本市场当中，金科存在着追赶龙湖的这种态势。2009 年的时候，龙湖集团成功登上了港股。在这之后的两年，金科股份借助借壳 ST 东源的方式实现了曲线上市，从而一下子晋升为上市房企。