本报记者 陈婷 赵毅 深圳报道

房企新一轮转型浪潮正在深化。

近日，格力地产（600185.SH）发布公告，打算变更公司的名称、证券简称以及经营范围，并且修订公司章程。公司的中文名称计划变更为“”，证券简称计划变更为“珠免集团”，而股票证券代码保持不变。经营范围从原来的房地产开发经营、物业管理等，拟变更为免税商品销售以及一般项目。

围绕大消费产业链建立并运营企业集团，也进行投资。

5 年前，格力地产首次有了拟收购珠海免税 100%股权的想法。它表示，若交易完成，公司将会拥有大消费、生物医药大健康以及房地产这三大核心业务板块。然而，后来涉及这笔收购的重大资产重组方案经过了多次调整。在这期间，格力地产宣布不再进行房地产开发，尽管到现在这个业务依然是公司主要的营收和利润来源。

2025 年 3 月 26 日，格力地产方面在接受《中国经营报》记者的采访。其表示，重组完成之后，公司不会再新增房地产开发业务。并且，公司将在重组完成后的 5 年内，依据项目不同的业态来做出相应的经营安排。其中，格力地产的控股股东（即“珠海海投”）已作出承诺。倘若公司在 5 年内无法整体退出房地产业务，那么珠海海投会在符合相关法律法规的前提下，并且与公司达成一致且履行必要的审批程序之后，以公平合理的市场价格承接格力地产尚未去化或处置完毕的房地产业务。

向大消费转型

3 月 19 日，格力地产的股价高开后涨停。到当日收盘的时候，股价报 6.27 元/股。

3 月 18 日晚间在消息面上，格力地产发布公告称要变更公司名称及证券简称。变更后的公司名称及证券简称与公司的主营业务以及未来的战略规划相契合。这一变更符合《公司法》以及公司章程的相关规定，并且不存在损害公司以及全体股东利益的情况。

格力地产向记者表示，为能精准体现公司的战略转型规划，将主业属性突出并把品牌价值延续下去，公司的中文名称打算变更为“”，同时经营范围也进行调整，把重点放在免税商品销售以及大消费产业链的相关业务上。这些事项还需要提交给公司的股东大会进行审议。依据公告，格力地产的董事会已经审议通过了关于变更公司名称相关事项的议案，公司将在 4 月 18 日召开股东大会。

记者留意到，在格力地产作出更名决定之前的数月，投资者在互动平台上不断提出建议公司更名的声音。他们认为公司当前的名称或许会对投资者产生误导，甚至会损害股东的利益。在那个时候，格力地产方面作出回应，表示公司会依据战略发展规划，并结合公司的实际情况，对更名事宜进行综合考量。如果公司有相关的计划，将会按照相关规定履行审议程序以及信息披露义务。

格力地产在 2024 年 12 月 31 日完成了重大资产置换。珠海免税成为了格力地产的控股子公司。5 家房地产子公司的 100%股权以及公司相关的对外债务被置出。同时，格力地产新增了免税品销售业务。

值得注意的是，这一转变历经了 4 年。在这 4 年期间，波折不断，其中包括格力地产原董事长鲁君四因涉嫌证券市场内幕交易违法行为而被中国证监会立案调查，并且公司还收到了中国证监会下发的《立案告知书》等情况。在此期间，重组数度中止。直到 2024 年 7 月，格力地产发布公告，拟对原重大资产重组方案进行重大调整，公告中提及，公司将逐步退出房地产开发业务，以实现主业转型。

逐步退出房地产业

格力地产在进行收购珠海免税以转型至免税及大消费运营领域之前，主要开展的业务有房地产、口岸经济产业以及海洋经济产业等。公司原先有着注入免税业务的计划，通过此计划来联动海洋经济服务的范畴，进而充实公司口岸经济业务的内涵，目的是最终让三大核心业务能够齐头并进并且协同发展。

2024 年到来，由于重组方案历经诸多波折，格力地产宣告只谋求珠海免税的控股权，并且会逐步从房地产开发业务中退出。格力地产方面针对这项决定表示：原重组方案推进时间较长。公司所处的内外部环境出现了较大的变化。同时，基于公司要逐步退出房地产开发业务，以实现主业转型的整体战略考量。并且综合考虑了珠海免税有着良好的业务经营情况以及未来的发展前景。

值得注意的是，在 2024 年上半年这个时间节点上。房地产业务一直是格力地产主要的收入来源。Wind 数据表明，从 2020 年到 2023 年期间，公司的房地产业务收入占比都维持在 80%以上。

但近些年来，格力地产出现了亏损的状况。在 2022 年至 2023 年期间，以及 2024 年的上半年，公司的净利润分别是负 20.57 亿元、负 7.33 亿元和负 7.77 亿元。公司根据业绩预告，预计 2024 年净利润在 12.5 亿至 17.8 亿元之间会亏损。归母净利润则在 15.1 亿至 21.3 亿元之间出现亏损。业绩预亏的主要缘由有，在报告期内，公司的房地产项目结转毛利率有所下降。并且，公司结合当下的市场状况，打算依照企业会计准则，对可能出现减值损失的存货以及长期股权投资等计提资产减值准备等。

值得注意的是，在重组过程中，格力地产计划置出的房地产开发业务区域，其中不包含其大本营珠海。关于这样做的考量，格力地产方面未直接回应记者，只是表示会在交易完成后的 5 年内逐步完成对保留房地产业务的去化或处置工作，并且强调在该等保留房地产业务去化或处置完毕后，公司将整体退出且不再经营房地产业务。其中，对于住宅以及住宅配套的车位，格力地产会加快销售去化的速度或者将其对外进行处置；对于和大消费运营相关的商业、商办等，公司会以重组完成后的大消费主营业务为核心，把它们当作经营性物业来进行运营。

那么，接下来几年，保留下来的房地产业务会持续影响公司业绩吗？

格力地产方面对此表示，公司在 2024 年 12 月底完成了重大资产重组。此次重组使得公司会逐步从房地产业务中退出。同时，公司会注入盈利能力较强且现金流情况较好的免税业务。公司将发展成为以免税业务为核心，围绕大消费运营等产业链进行布局的上市公司。同时也能保护上市公司的股东利益。

未来经营挑战

珠海免税被置入格力地产，它主要经营免税品销售业务，并且是全国开展免税品经营业务较早的企业之一。

交易报告书表明，在 2023 年的时候，珠海免税的净利润约为 6.67 亿元。同时，在 2024 年的上半年，珠海免税的净利润约为 4.38 亿元。格力地产 2024 年上半年的净亏损将收窄约 5.43 亿元。

格力地产方面表明，其一，珠海免税业务具有盈利能力较强以及现金流情况较好的特点，该业务将会被纳入上市公司的整体业务体系之中，这有利于提升上市公司的偿债能力，同时也能改善上市公司的现金流状况。一方面，公司与珠海免税在所处行业上有差异，在监管体系上有差异，在核心人员选任与配备上也有差异。所以，公司会面临经营管理方面的挑战，比如组织架构方面、内部控制方面以及人才引进方面。后续的业务整合和管控能否达到预期效果以及所需时间，都具有一定的不确定性。公司会继续推动存量房地产业务的去化。如果房地产行业一直处于波动状态，那么就有可能给公司的偿债能力带来负面影响。

重组交易之前，在 2023 年年末时，格力地产的资产负债率为 78.89%；在 2024 年 6 月末，其资产负债率为 80.66%。而交易完成之后，2023 年年末的资产负债率变为 77.96%，2024 年 6 月末的资产负债率变为 79.54%。

当前，公司处于转型并走到更名的阶段。那么，后续是否会迎来组织架构以及人员的变动调整呢？对此，格力地产方面向记者表示，在重组完成后，珠海免税成为了公司的控股子公司。公司将会按照中国证监会以及上海证券交易所对于上市公司及其控股子公司的规范性要求，同时综合考虑珠海免税现有的业务运营特点，进一步去完善公司的组织架构设置。公司在人员整合方面，会把平台、资源、人才以及管理经验的优势发挥出来，从而达成重组后企业文化、团队管理以及业务发展等各个方面的整合协同。2025 年，公司会持续推动重组转型后的业务融合与拓展，并且积极从房地产领域向免税及大消费运营领域进行转型。